ANALISIS HUBUNGAN ANTARA SENTIMEN INVESTOR DAN IMBAL HASIL PASAR SAHAM DENGAN PENDEKATAN ALIRAN DANA REKSA DANA DAN ANALISIS VECTOR AUTOREGRESSIVE (VAR)
Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma
Indonesia
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis hubungan kausalitas dan dinamis antara sentimen investor dan imbal hasil pasar dengan melibatkan faktor inflasi. Alat ukur pendekatannya adalah aliran dana reksa dana. Metode yang digunakan berbasis kuantitatif dengan analisa deskriptif, dengan menggunakan model Vector Autoregressive, analisa Fungsi Respons Impuls dan Variance Decomposition serta analisa Kausalitas Granger. Hasil analisis menunjukkan adanya hubungan antara sentimen investor dengan imbal hasil pasar, namun dampaknya tidak signifikan. Kejutan pada variabel dijelaskan paling dominan oleh dirinya sendiri.
Keywords
References
Baker, M., & Wurgler, J. (2007). Investor sentiment in the stock market. Journal of Economic Prespectif, 21(2), 129–151.
Ben-Rephael, A., Kandel, S., & Wohl, A. (2010). Measuring investor sentiment with mutual fund flows. Journal of Financial Economics, 104 (2012), 363-382.
Brooks, C. (2008). Introductory econometrics for finance, 2nd edition. Cambridge University Press.
Driyani, I.A. (2010). Pengaruh stock market return, SBI, exchange rate terhadap equity mutual fund flow. Thesis Faculty of Economics, Universitas Indonesia.
Fama, E. (1970). Efficient capital market : A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383-417.
Frazzini, A. & Lamont, O. A. (2008). Dumb money : mutual fund flow and the cross-section of stock returns. Journal of Financial Economic, 88 (2), 299–322.
Fuller, R. J. (1998). Behavioral finance and the source of alpha. Fourthcoming, Journal of Pension Plan Investing, 2(3), 1-22.
Kurov, A. (2010). Investor sentiment and the stock market’s reaction to monetary policy. Journal of Banking & Finance, 34(1), 139–149.
Sims, C.A (1980). Macroeconomics & reality. Journal of The Econometric Society, 48(1), 1–48.
Widarjono, A. (2007). Ekonometrika teori dan aplikasi untuk ekonomi dan bisnis, Edisi 2. Ekonisia, Fakultas Ekonomi, UII Yogyakarta.
