PERAN TAX PLANNING SEBAGAI PEMODERASI DETERMINAN NILAI PERUSAHAAN

Ratih Juwita; Antoni Antoni; S. S. P. Pandjaitan

doi:10.35760/eb.2022.v27i3.5856

PERAN TAX PLANNING SEBAGAI PEMODERASI DETERMINAN NILAI PERUSAHAAN

Ratih Juwita
Universitas Gunadarma
Indonesia

Antoni Antoni
Universitas Gunadarma
Indonesia

S. S. P. Pandjaitan
Universitas Gunadarma
Indonesia

DOI: http://dx.doi.org/10.35760/eb.2022.v27i3.5856

Abstract

Tujuan penelitian ini untuk mengetahui kemampuan tax planning memoderasi kebijakan dividen, biaya modal, agency cost terhadap nilai perusahaan. Tax planning sebagai strategi perusahaan dalam meminimumkan beban pajak terhutang perusahaan, dengan efisiensi itu maka nilai perusahaan meningkat. Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel eksogen yaitu kebijakan dividen, biaya modal dan agency cost. Selain itu penelitian ini menggunakan variabel endogen berupa nilai perusahaan dan variabel moderating yaitu tax planning. Penelitian ini menggunakan analisis deskriptif untuk menggambarkan variabel penelitian dan statistic verifikatif untuk menguji hipotesis dengan alat bantu Structural Equation Modelling (SEM). Hasil penelitian menunjukkan tax planning mampu menjalankan perannya sebagai moderating pada pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dan pengaruh agency cost terhadap nilai perusahaan sedangkan pengaruh biaya modal terhadap nilai perusahaan. Tax planning tidak mampu meoderasi pengaruh keduanya.

Keywords

agency cost; biaya modal maksimal; moderasi; nilai perusahaan; tax planning

References

Akbar, S. & Stark, A. W. (2003). Deflators, net shareholder cash flows, dividends, capital contributions and estimated models of corporate valuation. Journal of Business Finance and cAcounting, 30(9 & 10), 1211–1233.

Al Shabibi, B. K, & Ramesh, G. (2011). An empirical study on the determinants of dividend policy in the UK. International Research Journal of Finance and Economics, 80(1), 105-120.

Aryani, D.S. (2011). Manajemen laba pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Informasi Akuntansi, 1(2), 200-220.

Badan Pusat Statistik. (2019). Statistik Indonesia 2019. Jakarta: BPS.

Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend policy, and the bird in the hand fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259- 270.

Black, F. & Scholes, M. (1974). The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns. Journal of Financial Economics, 1(1), 1–22.

Brigham, E.F. & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed). Boston: Cengage learning.

Brigham, E. F. & Daves, P. R. (2010). Intermediate financial management (10th ed.) Boston: Cengage learning.

Brigham, E.F, & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen Keuangan, Buku Dua (edisi 14). Jakarta: Salemba Empat.

Chen, C. R., & Steiner, T. L. (1999). Managerial ownership and agency conflicts: A nonlinear simultaneous equation analysis of managerial ownership, risk taking, debt Policy, and dividend policy. The Financial Review, 34(1), 119-136.

Cheng, Z., Cullinan, C. P., & Zhang. J. (2014). Free cash flow, growth opportunities, and dividends: Does cross listing of shares matter?. The Journal of Applied Business Research, 3(2), 587-598. doi.org/10.19030/jabr.v30i2.8428

Crutchley, C. E., & Hansen, R. S. (1989). A Test of agency theory of managerial ownership corporate leverage and corporate dividends. Financial Mangement, 18(4), 36-46.

Desai, M.A. & Dharmapala, D. (2006). Corporate tax avoidance and high-powered incentives. Journal of Financial Economics, 79(1), 145-179.

Farrar, D.F., & Selwyn, L. L. (1967). Taxes, corporate financial policy and return to investors. National Tax Journal, 20(4), 444-454.

Giriati. (2016). Free cash flow, dividend policy, investment opportunity set, opportunistic behavior and firm’s value (A study about agency theory). Procedia–social and behavioral Sciences, 219(2016), 248-254. doi:10.1016/j.sbspro.2016.05.013

Gitman, L.J. (2007). Principles of managerial finance (12th ed), International Edition. United States: Pearson Education, Inc.

Halim, A. & Sarwoko. (2014). Manajemen keuangan (Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Harjito, A. & Martono. (2003). Manajemen keuangan. (Edisi kedua, cetakan pertama) Yogyakarta: EKONISIA.

Hartono. (2008). SPSS 16.0 Analisis data statistika dan penelitian. Yogyakarta: Pustaka Pelajar.

Irawan, H.P., & Farahmita, A. (2012). Pengaruh kompensasi manajemen dan corporate governance terhadap manajemen pajak perusahaan (Undergraduate’s thesis). Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia.

Januarti, I. (2004). Pendekatan dan kritik teori akuntansi positif. Jurnal Akuntansi dan Auditing (JAA), 1(1), 83-94.

Jensen, M.C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.

Jensen., G.R., Solberg, D.P., & Zorn, T. S. (1992). Simultaneous determination of insider ownership, debt, and dividend policies. Journal of Financial Quantitative Analysis, 27(2), 247-263.

Jogiyanto, H. M. (2015). Teori portofolio dan analisis investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta: BPFE.

Juwita, R. (2021). Determinan nilai perusahaan melalui tax planning dengan good corporate governance sebagai variabel pemoderasi (Doctoral’s thesis). Universitas Gunadarma.

Margaretha, F., & Asmariani, A. (2009). Faktor-faktor agency theory yang mempengaruhi hutang. Media Riset Bisnis dan Manajemen, 9(1), 1-20.

Myers, S. C. (2001) Capital structure. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81-102. doi.org:10.1257/jep.15.2.81

Peraturan Menteri Keuangan (PMK) No. 110. (2018) tentang Perubahan atas Peraturan Menteri Keuangan Nomor 24/PMK.010/2017 tentang Pungutan PPh Pasal 22.

Pohan, C. A. (2013). Manajemen perpajakan strategi perencanaan dan bisnis(Edisi Revisi). Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Putra, B. A. (2009). Pengaruh kualitas audit terhadap nilai perusahaan dengan manajemen laba sebagai variabel intervening di industri perbankan Indonesia (Undergraduate’s thesis). Fakultas Ekonomi, Universitas Sebelas Maret, Solo.

Riantani, S., & Faizal, A. (2012). Analisis dividend payout ratio, management ownership, institutional ownership dan agency cost serta pengaruhnya terhadap harga saham (Studi pada Industri perkebunan yang Listing di BEI). Universitas Widyatama, Bandung, Retrieved from: http://digilib.mercubuana.ac.id/manager/t!@file_artikel_abstrak/Isi_Abstraksi_357545495421.pdf

Riyanto, B. (2010). Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan. Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Scott, W.R. (2015). Financial accounting theory (7th ed). Canada: Prentice Hall.

Sholihin, M., & Ratmono, D. (2013). Analisis SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0. Yogyakarta: Penerbit Andi.

O’Byrne, S.F. & Young, S.D. (2001). EVA Manajemen berdasarkan nilai. Jakarta: Salemba Empat.

Undang - Undang KUP No. 28. (2007). tentang Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan di Indonesia (KUP).

Ujiyhanto, M. U. & Pramuka, B. A. (2007). Mekanisme corporate governance, manajemen laba dan kinerja keuangan (Studi pada perusahaan go publik sektor manuaktur). Relevansi Teori dan Riset Akuntansi dalam Mempertangguh Sustainabilitas Sektor Swasta dan Peningkatan Kinerja Sektor Publik. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi X, Makasar, 26-28 Juli. Retrieved from: http://accounting.feb.ub.ac.id/simposium-nasional-akuntansi/sna-10-makassar/

Watts, R.L. & Zimerman. J.L (1978). Toward a positive theory of the determinations of accounting standards. Accounting Review, 53(1), 112-133.